• 微信“信用卡还款”3.0版本上线 支持招商银行账单查询 2019-05-22
  • 法媒:中国的变性人群体逐渐走出阴影 2019-05-22
  • 韩国提高最低工资再起争议 负面影响引发争论 2019-05-21
  • 世界杯,像杨幂这么穿着去看球也可以啊! 2019-05-20
  • 2017年国际舞台上的“中国声音” 2019-05-17
  • 重组概念崛起,医药板块遭主力资金持续大撤离! 2019-05-17
  • 高校毕业生基层培养计划实施方案 2019-05-10
  • 第五届石家庄旅游交易会开幕 意向投资金额1547亿元 2019-05-10
  • 北京控股集团有限公司获第十二届人民企业社会责任奖年度环保奖 2019-05-07
  • 哈洽会华南城分会场暨俄罗斯风情文化节启幕 2019-05-04
  • [微笑]哇,才离开一会儿就这么多赞了?好久没得这么多赞了也!看来还是支持的人占多数嘛! 2019-05-04
  • 反校园暴力法,这个必须有 春城壹网 七彩云南 一网天下 2019-05-01
  • 余文乐太太晒孕肚写真 夫妻携手出镜幸福感满满 2019-05-01
  • 春节我在岗:铁路人的两面人生 2019-04-30
  • 安徽端午假期旅游毕业生成主力 收入同比增25.87% 2019-04-20
  • Discuz! Board

     找回密码
     立即注册
    查看: 531|回复: 0
    打印 上一主题 下一主题

    浙江体彩十一选五走: 大盘短期调整不改反弹趋势 关注周期和科技主线

    [复制链接]

    浙江十一选5 www.wuyvr.com 2

    主题

    2

    帖子

    8

    积分

    超级版主

    Rank: 8Rank: 8

    积分
    8
    跳转到指定楼层
    1#
    发表于 2019-3-15 08:12:57 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
     ?。ㄔ晏猓憾唐诘髡桓姆吹魇?关注周期和科技主线)
      周津宇 江韶军
      上周五两市出现本轮修复行情以来的第一次大幅度调整,上证综指失守3000点,两市成交量创近40个月新高,达到1.18万亿元。本周两市则是冲高回落,尽管当前市场仍在调整之中,但支撑市场反弹的基本因素并未发生太大变化,我们认为,股市短期仍将震荡整理,但调整幅度不会太大,经过短期震荡后,鸡犬升天普涨行情将终结,投资主线将回归到基本面良好的个股和行业。
      年初以来,市场面貌焕然一新。尽管经济运行的改善是缓慢的,但市场预期的稳定是显著的,市场活力的提升是明显的。一个更加健康的资本市场正站在新的起点。这些状态的改变,源于一系列政策,源于各部门的积极落实,最终带来了市场预期的稳定,风险担忧的化解。近日,管理层对影响市场稳定预期的诸多问题做了进一步的表述,回答了市场所关心的热点问题,并针对前期投资者所担忧的市场风险做了明确表态,进一步缓释了市场风险。
      基于投资者预期迅速稳定,市场的活跃度也显著提升。不同类型和不同偏好的投资者的资金陆续进入市场。在此过程中,资金的流向和格局变化是市场最为关切的问题之一。撩拨迷雾,资金踪迹背后是预期分歧的程度、是延续和驱动的信号。
      从存量筹码分布角度看,产业、个人、保险、陆股通和基金为核心资金来源。资金的存量格局影响增量规模,增量规模决定定价权流转。从存量格局上看,持有比例前五分别为:产业资本占流通股本比例为61.74%、个人投资者持有流通股本比例为17.52%、保险持有流通股本比例为6.34%、陆股通背后的海外资金持有流通股本比例为4.56%、基金持有流通股本比例为4.41%。其中,基金和陆股通等持股偏好类似,个人(阳光私募)和保险资金处于两个极端。个人和阳光私募偏好TMT行业以及相关小市值行业,且持有比重较大,这类行业往往盈利能力较弱、盈利的波动性也大。而保险、基金和陆股通(包括QFII)偏爱食品饮料、家电、银行、非银等行业,这类行业往往盈利能力强、业绩表现稳定。
      中短期来看,影响市场的核心资金主体在于产业资本、个人投资者、海外资金、国内机构投资者等4方?;毓?月的资金变化,陆股通净流入资金规模达到603.92亿元;融资融券净流入规模达到765亿元,产业资本宣告减持规模达到299亿元;公募基金的仓位先升后降,但整体仍有所提升。整体而言,增量资金贡献在海外和个人,犹豫后退的是产业资本和基金,而前者对于短期盈利的耐受程度较高,在海外资金流入确定性增加、赚钱效应正反馈下,无盈利的估值复苏或韧劲超预期。综合各类资金主体,我们得到一个结论:增量资金对于盈利的耐受程度较高,无盈利的估值复苏或韧劲超预期。

        无盈利估值修复行情延续性取决于周期性因素与结构性因素的力度与节奏。本轮行情具备“前期风险显著释放+经济动能预期上修”基本条件:行情启动前上证综指自2018年初高点下跌29.3%,当前已初步见到宽松政策传导效果,短期经济改善预期预计不会证伪。从历史行情来看,周期性因素占主导的行情涨幅相对较低,当前行情的延续性重点应取决于结构性因素的量能与节奏。发展直接融资以利于培育新兴经济动能,有望成为提升市场风险偏好的结构性因素。比较来看,2019年本轮行情结构性因素量能预计不能达到2014-2015年牛市三重大主题叠加的水平,但应有望高于“519行情”结构性因素量能级别。
      在行情的演化过程中,不排除阶段性周期性因素弱化,而结构性因素节奏相对较慢而形成的阶段性回调风险。随着结构性因素逐渐占据主导,后续行情或更多受政策驱动影响,市场预期监管的优化和完善将创造新的空间,社会资金有望大量涌入。当前阶段涌入主要是偏向高风险特征股票的游资,下阶段投资风格不由公募主导而是由游资主导,科技类、券商类股票有望有良好表现。由于当前周期性因素仍在起作用,经济复苏受益显著的周期板块也有望有阶段性表现。
     ?。ㄗ髡呦倒┚仓と治鍪Γ?br />

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    本版积分规则

    QQ|Archiver|手机版|小黑屋|浙江十一选5 ( 皖ICP备15003055号-1

    GMT+8, 2019-5-11 00:58 , Processed in 0.080549 second(s), 22 queries .

    Powered by Discuz! X3.2

    © 2001-2013 Comsenz Inc.

    快速回复 浙江十一选5 返回列表
  • 微信“信用卡还款”3.0版本上线 支持招商银行账单查询 2019-05-22
  • 法媒:中国的变性人群体逐渐走出阴影 2019-05-22
  • 韩国提高最低工资再起争议 负面影响引发争论 2019-05-21
  • 世界杯,像杨幂这么穿着去看球也可以啊! 2019-05-20
  • 2017年国际舞台上的“中国声音” 2019-05-17
  • 重组概念崛起,医药板块遭主力资金持续大撤离! 2019-05-17
  • 高校毕业生基层培养计划实施方案 2019-05-10
  • 第五届石家庄旅游交易会开幕 意向投资金额1547亿元 2019-05-10
  • 北京控股集团有限公司获第十二届人民企业社会责任奖年度环保奖 2019-05-07
  • 哈洽会华南城分会场暨俄罗斯风情文化节启幕 2019-05-04
  • [微笑]哇,才离开一会儿就这么多赞了?好久没得这么多赞了也!看来还是支持的人占多数嘛! 2019-05-04
  • 反校园暴力法,这个必须有 春城壹网 七彩云南 一网天下 2019-05-01
  • 余文乐太太晒孕肚写真 夫妻携手出镜幸福感满满 2019-05-01
  • 春节我在岗:铁路人的两面人生 2019-04-30
  • 安徽端午假期旅游毕业生成主力 收入同比增25.87% 2019-04-20